說法

    CPI破“2”符合預(yù)期

    對于9月份CPI再次步入“1時代”，專家們紛紛表示符合預(yù)期。昨日，匯豐銀行給記者發(fā)送的郵件中，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對最新數(shù)據(jù)發(fā)表了觀點。他認(rèn)為，9月份居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.9%，由8月的2%重新回到1時代，符合預(yù)期。“CPI回落主要是由于食品價格的增速放緩抵消了由油價主導(dǎo)的非食品類價格的上升。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格

指數(shù)（PPI）同比下降3.6%，下降幅度略高于預(yù)期，但是其環(huán)比下降幅度放緩，表明國內(nèi)需求水平正在逐步改善。盡管消費價格指數(shù)在未來幾個月內(nèi)可能出現(xiàn)反彈，但是考慮到經(jīng)濟(jì)仍在趨勢水平以下運行以及食品供應(yīng)充足，未來的通脹水平仍然將保持溫和，這給貨幣政策持續(xù)寬松創(chuàng)造了條件?！?/p>

    物價回落成為必然

    盡管CPI在“1”與“2”之間徘徊，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，完成全年物價調(diào)控目標(biāo)已無懸念。今年1-9月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.8%，讓物價回落“路線清晰”。

    翹尾因素的逐漸消退讓物價回落成為必然。據(jù)國家統(tǒng)計局測算，在9月份的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素僅為約0.2個百分點。雖然CPI整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降趨勢，但仍存在一定的不確定性。

    服務(wù)業(yè)價格的上漲說明勞動者工資仍然在提高，并將保持；在全球貨幣寬松的大背景下，原材料價格也在漲?！斑@些因素都將在隨后幾個月影響到CPI，預(yù)計第四季度CPI降幅有限?！敝行陪y行青島分行理財師孟繁霖說。

    展望

    未來還有25個基點降息空間

    屈宏斌還預(yù)計，未來的通脹壓力仍然保持溫和，主要有三點原因：“首先，盡管在未來幾個季度GDP增速可能小幅反彈，但是仍在潛在水平以下運行，意味著需求拉動型通貨膨脹的壓力較小；第二，連續(xù)九年糧食豐收，糧食供應(yīng)充足；另外生豬庫存水平依然很高，說明豬肉價格的上漲空間有限；第三，全球需求低迷仍在持續(xù)，中國GDP增速未來僅溫和回升，將限制大宗商品價格的上漲空間。因而其對國內(nèi)輸入通脹壓力可控。”

    屈宏斌表示，未來通脹仍保持溫和為繼續(xù)保持相對寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長提供了回旋余地。“預(yù)計未來還有25個基點的降息空間，央行也會繼續(xù)運用數(shù)量型政策，包括降低存款準(zhǔn)備金率和通過公開市場操作注入流動性?！保ㄓ浾?景虹）