????6年未動(dòng)的中國(guó)黃金儲(chǔ)量，幾乎在“一夜間”暴增75.7%，從600噸飆升至1054噸。

????在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)下，中國(guó)的這一戰(zhàn)略舉措對(duì)全球金融格局正在產(chǎn)生深刻的影響。

????中國(guó)悄然買金454噸

????“我從有關(guān)人員處了解到管理層對(duì)黃金的看法有了較大的改變，已經(jīng)在增加黃金儲(chǔ)備量，但可能力度還不夠?！闭憬S金私募高手、國(guó)家高級(jí)黃金分析師王力（化名）對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

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????全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)巨額外儲(chǔ)危機(jī)重重，增持黃金等戰(zhàn)略資產(chǎn)的呼聲再起。從去年開(kāi)始，市場(chǎng)盛傳中國(guó)央行在增持黃金，但即使是消息靈通的王力，也未能獲知詳情。直至2009年3月底之前，央行網(wǎng)站的數(shù)據(jù)仍然顯示，登記的中國(guó)黃金儲(chǔ)備為1929萬(wàn)盎司（600噸），維持在2003年以來(lái)的水平。

????市場(chǎng)的普遍猜測(cè)終于在4月底得到答案。1054噸—這是央行副行長(zhǎng)、外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉接受新華社采訪時(shí)透露的中國(guó)黃金儲(chǔ)備最新數(shù)額，全球排名第五。胡曉煉話音剛落，世界金價(jià)隨即大漲。

????“在全球金融危機(jī)依然茫茫無(wú)底的情況下，央行終于大幅增加黃金儲(chǔ)備，是一個(gè)姍姍來(lái)遲，但依然非常正確的選擇?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)博士、執(zhí)業(yè)律師馬光遠(yuǎn)認(rèn)為，這一舉措無(wú)論是對(duì)于護(hù)衛(wèi)1.9萬(wàn)億美元之巨的外匯儲(chǔ)備安全，還是對(duì)于人民幣未來(lái)的地位，乃至體現(xiàn)與中國(guó)綜合國(guó)力相適應(yīng)的在國(guó)際金融秩序中的影響力，都是一個(gè)必須做出的戰(zhàn)略性選擇。

????國(guó)有銀行暗中操盤

????6年未動(dòng)的中國(guó)黃金儲(chǔ)備一朝獲增75.7%，央行究竟是何時(shí)作出了增加黃金儲(chǔ)備的決策？454噸黃金是如何增持？

????據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口2.03噸貴金屬或包貴金屬的廢碎料，其中的1.92噸是12月完成的。雖然央行報(bào)表并未直接反映這筆投資，數(shù)家國(guó)家商業(yè)銀行卻在財(cái)務(wù)報(bào)表中披露了持有貴金屬。中國(guó)銀行的年報(bào)顯示，去年底，其在貴金屬上的投資高達(dá)424.79億元，工行則持有28.19億元的貴金屬。

????“貴金屬一般指金、銀、鉑等，而從銀行投資的角度來(lái)說(shuō)，更可能集中在黃金上?！币晃唤灰讍T推測(cè)，中國(guó)新增的454噸黃金儲(chǔ)備很有可能大部分是2008年增持，而以中行為主的國(guó)有銀行在替央行操盤。

????據(jù)了解，2006年中國(guó)央行研究局成立的“我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的若干問(wèn)題”課題組，即提出建議。“應(yīng)該選擇有利時(shí)機(jī)，將部分外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)化為黃金儲(chǔ)備?！?/p>

????但“增儲(chǔ)黃金”這個(gè)課題實(shí)施起來(lái)并不簡(jiǎn)單?！坝捎跁?huì)對(duì)國(guó)際金價(jià)造成影響，中國(guó)央行在公開(kāi)市場(chǎng)上大舉買入黃金顯然不合適，”上海交大安泰管理學(xué)院潘英麗教授在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，低調(diào)增持是央行增儲(chǔ)黃金的必然選擇。

????胡曉煉稱，中國(guó)增持黃金儲(chǔ)備的渠道，是逐步通過(guò)國(guó)內(nèi)雜金提純以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易等方式。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此的解讀是，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)交易獲得黃金，是央行以人民幣（而不是外匯儲(chǔ)備）從市場(chǎng)購(gòu)得黃金。在央行資產(chǎn)負(fù)債表處理上，資產(chǎn)方是“貨幣黃金”，而負(fù)債方是“黃金占款”。

????根據(jù)IMF有關(guān)規(guī)定，黃金儲(chǔ)備變動(dòng)情況向其進(jìn)行通報(bào)并得到認(rèn)可之后，貨幣黃金即可成為黃金儲(chǔ)備。胡曉煉表示，最近已就黃金儲(chǔ)備變動(dòng)情況向IMF進(jìn)行了通報(bào)，并已獲認(rèn)可。

????未來(lái)繼續(xù)增持

????“中國(guó)的宣布顯示，不僅是投資基金，全球貨幣當(dāng)局都對(duì)黃金有強(qiáng)烈興趣?！奔~約貴金屬研究和咨詢公司CPM Group董事總經(jīng)理Jeffrey Christian說(shuō)。

????2009年4月27日，紫金礦業(yè)多達(dá)49.25億股限售股份在一片金價(jià)“漲”聲中上市流通，合計(jì)持有首發(fā)限售股1.51億股的163名紫金礦業(yè)職工，人均收入近900萬(wàn)元。

????“黃金近期還將維持反彈格局，但黃金的運(yùn)行趨勢(shì)并不因?yàn)閱我坏难胄行袨槎淖?，”中?cái)期貨分析師續(xù)建鋒向時(shí)代周報(bào)記者表示，1054噸黃金折算下來(lái)只占中國(guó)外匯總儲(chǔ)備的1.6%，而且只有全球最大黃金儲(chǔ)備國(guó)美國(guó)的1/10多一點(diǎn)，不排除中國(guó)央行還會(huì)增持黃金的可能性。“和排在中國(guó)之前的美、德、法、意四國(guó)高達(dá)50%以上的高比例相比，中國(guó)依然是外匯儲(chǔ)備大國(guó)，黃金儲(chǔ)備小國(guó)。”

????由于國(guó)際黃金市場(chǎng)容量很小，各國(guó)央行的大幅出售或增持會(huì)給國(guó)際黃金價(jià)格造成極大影響。在G20宣布支持IMF售金計(jì)劃后，黃金價(jià)格的一路下跌就是市場(chǎng)的典型反應(yīng)。“理想的解決方案是中國(guó)以成本價(jià)購(gòu)買IMF出售的黃金，但I(xiàn)MF不會(huì)輕易讓步，”潘英麗教授建議，中國(guó)可與IMF進(jìn)行議價(jià)，在IMF成本價(jià)和市場(chǎng)價(jià)之間達(dá)成交易價(jià)格。

????此外，中國(guó)可選的增持方式還有很多，包括從國(guó)內(nèi)產(chǎn)量積累以及與其他央行進(jìn)行“美元—黃金”的資產(chǎn)互換等。中國(guó)增持黃金后可能依然在低調(diào)中緩慢進(jìn)行，盡量不引起市場(chǎng)大的波動(dòng)。

????多空鏖戰(zhàn)金價(jià)迷局

????在全球金融危機(jī)的大背景下，中國(guó)需求攪動(dòng)著國(guó)際金價(jià)的迷局。

????一個(gè)月前，一名投資者在中國(guó)黃金位于上海浦東的一家金店內(nèi)買入20公斤金條，一次性投資400多萬(wàn)元。作為對(duì)抗金融動(dòng)蕩、通貨膨脹的資產(chǎn)“穩(wěn)定器”，黃金的投資功能已為越來(lái)越多的中國(guó)家庭所接受。

????但投資界對(duì)于金價(jià)的多空分歧依然嚴(yán)重。王力是堅(jiān)定的看多者?！俺袊?guó)央行將保持增持趨勢(shì)，歐洲央行不會(huì)再拋黃金，日本央行也將加速增持，”王力指出，金價(jià)下跌空間小而上升空間大。

????“黃金和非美元多頭抓住了胡曉煉的話一度欣喜若狂，其實(shí)那只是一根稻草，她的話根本沒(méi)有暗示要從國(guó)際市場(chǎng)購(gòu)買黃金?！敝袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行總行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成認(rèn)為，既然黃金的流動(dòng)性并不能夠滿足外匯儲(chǔ)備必須保持流動(dòng)性之需，而且投資黃金也沒(méi)有利息收入，中國(guó)有1000多噸黃金已經(jīng)差不多了，不需要為儲(chǔ)備黃金投入太多的管理成本。他甚至提醒：“黃金很可能立刻就大跌?！?/p>

????盡管業(yè)內(nèi)人士分歧嚴(yán)重，但國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)的熱情已被再度點(diǎn)燃。上周末，上海宣布將向特定人群發(fā)放5萬(wàn)張黃金消費(fèi)券，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈。