問：本周大盤可以說(shuō)是近三年來(lái)震蕩幅度最大的一周，滬綜指的上下落差142點(diǎn)，深綜指也有47點(diǎn)，深綜指甚至已跌穿了牛熊分界線———250日均線，你是如何看待這一問題的呢？
答：（江蘇天鼎秦洪）如果是外力推動(dòng)大盤調(diào)整的話，那么意味著大盤的調(diào)整結(jié)束期是不可預(yù)測(cè)的，而如果是內(nèi)因推動(dòng)股指調(diào)整的話，那么其調(diào)整期是可預(yù)測(cè)的。通過技術(shù)分析，我們認(rèn)為，外力僅僅是大盤調(diào)整的一個(gè)動(dòng)因而已，其主因在于股指的內(nèi)在調(diào)整要求。從較長(zhǎng)周期的市場(chǎng)平均成本分析可以看出，股指已過高偏離了市場(chǎng)平均成本。因此，股指的調(diào)整是勢(shì)在必行的。政府有關(guān)監(jiān)管政策的頒布、市場(chǎng)有關(guān)市盈率的探討只不過使得調(diào)整提前、震蕩幅度加劇而已。明白了這一點(diǎn)，我們就可以得出當(dāng)前的調(diào)整并不是管理層的意圖發(fā)生變化、宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)所導(dǎo)致的中長(zhǎng)線調(diào)整，而僅僅是一次外力推動(dòng)下的技術(shù)性調(diào)整，其幅度與空間是可以預(yù)測(cè)的。
問：從本周熱點(diǎn)來(lái)看，高價(jià)股跳水的蔓延態(tài)勢(shì)雖然在周五有所抑制，但是高價(jià)股的整體弱勢(shì)已是不爭(zhēng)的事實(shí)，而與這相對(duì)照的則是低價(jià)大盤國(guó)企股尤其是鋼鐵、汽車、石化等個(gè)股抗跌性極強(qiáng)，這種市場(chǎng)現(xiàn)象說(shuō)明了什么？投資者又如何看待這個(gè)問題呢？
答：（江蘇天鼎秦洪）當(dāng)前市場(chǎng)的高價(jià)股大幅震蕩以及低價(jià)國(guó)企股的走強(qiáng)至少說(shuō)明了以下幾個(gè)問題，一是市場(chǎng)格局會(huì)有所變化，我們知道，每一次大盤的震蕩都會(huì)使得未來(lái)的市場(chǎng)格局發(fā)生變化，因此，我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)主要圍繞年報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。二是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，是一次清洗，淘汰一些違規(guī)炒作的機(jī)構(gòu)投機(jī)者，會(huì)迎來(lái)重視以挖掘上市公司基本面為投資對(duì)象的理性的機(jī)構(gòu)投資者。近來(lái)低價(jià)國(guó)企股的走勢(shì)就是后一種體系的生動(dòng)寫照。也正因基于此，我們認(rèn)為高價(jià)股尤其是高價(jià)科技股的未來(lái)仍然可期，因?yàn)楫?dāng)前行業(yè)的成長(zhǎng)不僅僅體現(xiàn)在化工、汽車、鋼鐵等低價(jià)國(guó)企股身上，而且還體現(xiàn)在電子設(shè)備制造業(yè)、軟件產(chǎn)業(yè)等高價(jià)科技股身上，從已公布的數(shù)據(jù)顯示，去年該兩行業(yè)的平均增長(zhǎng)幅度高達(dá)30％，因此，我們認(rèn)為，高價(jià)莊股的跳水蔓延到高價(jià)科技股尤其是一些具有高素質(zhì)的科技股則有矯枉過正的感覺。
問：雖然本周五大盤在新華社記者有關(guān)《風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量》的文章帶動(dòng)下有所反彈，但是其四陰一陽(yáng)的日K線組合、成交量的不能有效放大，顯示大盤的調(diào)整似乎并未完全結(jié)束，那么，當(dāng)前大盤調(diào)整的極限位置在何處呢？
答：（江蘇天鼎秦洪）我們知道，技術(shù)分析存在的前提就是歷史是可以驚人重現(xiàn)的，因此，我們?cè)谘信写蟊P的調(diào)整空間時(shí)，可以從歷史上尋找一些靈感，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歷史上每輪大行情的上漲基本在700點(diǎn)上下，而調(diào)整幅度在400點(diǎn)左右，比如說(shuō)1996年從512點(diǎn)到1258點(diǎn)，隨后調(diào)整到870點(diǎn)，1997年則升至1510點(diǎn)，隨后一輪時(shí)間周期較長(zhǎng)的調(diào)整至1025點(diǎn)，1999年上升至1756點(diǎn)，隨后的半年調(diào)整到1341點(diǎn)，隨后又升至2131點(diǎn)，由此可以類推至本輪行情的調(diào)整極限位置在1700點(diǎn)。昨日新華社記者所發(fā)表的有關(guān)中國(guó)股票市場(chǎng)的評(píng)論中也指出，證券市場(chǎng)上出現(xiàn)的問題只有在發(fā)展中才能夠得以較好的解決，所以，國(guó)有股的減持、如何面對(duì)入世后外資的沖擊、國(guó)有產(chǎn)業(yè)資本的重新整合均需要一個(gè)持續(xù)活躍與發(fā)展的證券市場(chǎng)的支持，因此，調(diào)整周期與時(shí)間會(huì)縮短，股指的調(diào)整極限應(yīng)該在前期滬綜指1874點(diǎn)左右。換言之，大盤的調(diào)整已沒有多大了。
