“金九”一開(kāi)局，北方城市就喜提戰(zhàn)略性利好——

9月2日，國(guó)家主席習(xí)近平在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上發(fā)表視頻致辭，表示“繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。

9月2日晚，國(guó)家主席習(xí)近平在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上發(fā)表視頻致辭。新華社記者 黃敬文 攝

話(huà)音剛落，9月3日，證監(jiān)會(huì)就北京證券交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

這一重磅消息立刻引發(fā)普遍關(guān)注。這是在滬深交易所設(shè)立后，時(shí)隔30余年，中國(guó)大陸資本市場(chǎng)迎來(lái)又一個(gè)全國(guó)性證券交易所，意味著中國(guó)資本市場(chǎng)即將進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展格局。這是北方地區(qū)首次擁有金融資源配置中心，北方城市將有“近水樓臺(tái)”擁抱金融資本市場(chǎng)的便利，而由此可能帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響令人充滿(mǎn)想象。

當(dāng)前，我國(guó)南北方經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡問(wèn)題突出，其中一個(gè)最直觀(guān)的表現(xiàn)，或者也可以歸結(jié)為原因之一，那就是北方地區(qū)資本市場(chǎng)不活躍。這背后，既有北方企業(yè)自身在資本意識(shí)和運(yùn)用資本市場(chǎng)能力上的短板問(wèn)題，也有長(zhǎng)期以來(lái)北方地區(qū)資源配置機(jī)制缺位的客觀(guān)不足。

過(guò)去30多年里，在中國(guó)大陸資本市場(chǎng)，上海、深圳兩個(gè)全國(guó)性證券交易所均設(shè)立在南方地區(qū)。資本是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，而證券交易所作為金融資本流通和配置的最重要場(chǎng)所之一，對(duì)一座城市、一個(gè)區(qū)域都起著極其關(guān)鍵的作用。

正處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)梯次推進(jìn)和“補(bǔ)課式”增長(zhǎng)的北方城市，比任何時(shí)候都更迫切擁有一個(gè)自己的金融資源配置中心。北交所的設(shè)立，將縮小北方與南方在金融資源配置上的差距，是北方城市追趕的機(jī)會(huì)。

這同樣是青島的絕佳機(jī)遇。

依據(jù)征求意見(jiàn)稿，精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北交所上市公司，而新增上市公司來(lái)源于在新三板掛牌滿(mǎn)十二個(gè)月的創(chuàng)新層公司。目前，青島有70家新三板掛牌企業(yè)，97家專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，與北交所打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位十分匹配，青島企業(yè)上市率或?qū)⒋蟠筇岣摺?/p>

近年來(lái)，兼具開(kāi)放稟賦和金融基因的青島在創(chuàng)投風(fēng)投“高地”一路進(jìn)階，成為名副其實(shí)的北方私募第三城，北方重要的金融中心城市；資本上市強(qiáng)勢(shì)“破圈”，截至7月份，今年青島市新增10家上市企業(yè)，在全國(guó)副省級(jí)城市中排第3位……

這一切，都是青島為“近水樓臺(tái)”進(jìn)入北交所的資源配置平臺(tái)打下的良好基礎(chǔ)。

01

平衡南北發(fā)展的戰(zhàn)略性落子

證券交易是現(xiàn)代金融業(yè)最核心的業(yè)務(wù)，證券交易所則是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，是組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。

證券交易所好比金融業(yè)皇冠上的“明珠”，統(tǒng)管著股票、債券、ETF基金的發(fā)行。放眼全球，紐約、東京、倫敦這些世界金融中心城市都是證券交易所的落戶(hù)地，資金、人才、技術(shù)、商業(yè)模式等現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心元素隨之匯聚，并在此進(jìn)行市場(chǎng)化交換、分配。

1990年，深圳證券交易、上海證券交易所相繼獲批，這是中國(guó)資本市場(chǎng)向有序規(guī)范發(fā)展邁出的關(guān)鍵一步，具有劃時(shí)代意義。

正因?yàn)榈匚伙@赫，作用重大，落子也格外審慎。此后30余年間，中國(guó)大陸地區(qū)再無(wú)新增。

直到今年3月底，有媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正在牽頭成立一家新證券交易所，以吸引在美國(guó)、香港等海外上市的中概股回流。經(jīng)過(guò)數(shù)月的等待、猜測(cè)，設(shè)立北交所被正式官宣。

此舉意義重大。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，設(shè)立北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，這是對(duì)資本市場(chǎng)更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展作出的新的重大戰(zhàn)略部署。

當(dāng)前，我國(guó)南北經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的問(wèn)題突出，北方地區(qū)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量中所占的比重不斷下降，到2019年，長(zhǎng)江以北地區(qū)在全國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比已經(jīng)從改革開(kāi)放之初的47％下降到了35％。

北方經(jīng)濟(jì)相比南方不活躍的原因是多方面的，但其中很重要的一點(diǎn)就是資源配置機(jī)制失衡，尤其是金融資源的配置失衡。

金融資源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)前置條件，有了金融資源，經(jīng)濟(jì)才能更好發(fā)展。目前，國(guó)內(nèi)南方地區(qū)的資源配置機(jī)制較完備，大陸地區(qū)僅有的兩家全國(guó)性證券交易所都在南方，大型金融機(jī)構(gòu)、民間資本也很豐富。北方地區(qū)則薄弱很多，全國(guó)性證券交易所一直缺位。

尤其是在構(gòu)建新發(fā)展格局中，國(guó)內(nèi)大循環(huán)必然是跨越南北、東西互濟(jì)的循環(huán)，就是要通過(guò)多種要素的循環(huán)，進(jìn)一步釋放北方和西部的市場(chǎng)和發(fā)展?jié)摿?，其中，金融要素的循環(huán)至關(guān)重要。

全國(guó)政協(xié)常委、北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院院長(zhǎng)林毅夫表示，北京創(chuàng)立以服務(wù)創(chuàng)新型的企業(yè)家為主的北京證券交易所，對(duì)構(gòu)建新發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是一個(gè)非常具有戰(zhàn)略性的決策。

02

機(jī)遇，是北方的，更是青島的

對(duì)北方城市來(lái)說(shuō)，北交所的設(shè)立恰逢其時(shí)。

經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，滬深證券交易所早已從地方交易所走向全國(guó)，但其區(qū)域?qū)傩匀匀淮嬖?。以上海、深圳兩個(gè)城市為圓心，金融資源配置中心對(duì)周邊城市的輻射帶動(dòng)作用漸次減弱。

上海、深圳這兩座城市擁有上市公司的數(shù)量是其他城市很難企及的。1991年，滬深兩市僅有14家上市公司。到2021年5月，A股上市企業(yè)已經(jīng)超過(guò)4300家，其中北京、上海、深圳位列前三，分別有392、351、349家。上海和深圳兩個(gè)“圓心”的企業(yè)上市量占到總量約16％。

上海和深圳更呈現(xiàn)出明顯的資源溢出效應(yīng)。一個(gè)證券交易所每天產(chǎn)生的數(shù)以千億計(jì)成交額，天量的資金流轉(zhuǎn)，意味著超強(qiáng)的資金吸附能力，這些資金沒(méi)過(guò)上海、深圳，蔓延至整個(gè)長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)，溢出效應(yīng)明顯。同時(shí)，依附于證券交易所形成的各類(lèi)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)當(dāng)?shù)丶爸苓吰髽I(yè)上市也起到了助力作用。

從省級(jí)層面看，廣東擁有最多的上市公司，達(dá)到709家，其次是浙江，為548家，排名第三的是江蘇，有511家上市企業(yè)。從城市層面看，A股上市公司數(shù)量排名4－10位的城市分別為杭州、蘇州、廣州、寧波、南京、成都、無(wú)錫。除成都外，都身處長(zhǎng)三角、珠三角“朋友圈”。

從以上不難發(fā)現(xiàn)，借助證券交易所強(qiáng)大的金融資源配置能力和溢出效益，上海、深圳帶動(dòng)長(zhǎng)三角、珠三角成為全國(guó)資本上市高地，資本的力量又推動(dòng)城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)資本的吸引力，形成資本與城市相互成全的良性循環(huán)。

由此來(lái)看，北交所的設(shè)立勢(shì)必對(duì)北方金融業(yè)起到輻射帶動(dòng)作用，是整個(gè)北方地區(qū)的新機(jī)遇，更是青島的重大機(jī)遇。

作為北方經(jīng)濟(jì)第三城，青島在“雙循環(huán)”中有著連接南北、貫通東西的“雙節(jié)點(diǎn)”價(jià)值，肩負(fù)推動(dòng)形成東西雙向互濟(jì)、陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的開(kāi)放新格局和打造推動(dòng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)重要北方樞紐的戰(zhàn)略重任。用好資本的力量，是青島完成重任的有效路徑。面向“十四五”，青島旗幟鮮明地提出“全市上市公司總數(shù)突破100家，助力全市經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展”的目標(biāo)?，F(xiàn)在看，北交所的設(shè)立或?qū)⒓铀龠@一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

以現(xiàn)有新三板精選層為基礎(chǔ)組建的北交所，定位于“進(jìn)一步提升服務(wù)中小企業(yè)的能力，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”。最先受益的兩部分企業(yè)，一部分是新三板已經(jīng)掛牌的企業(yè)，尤其是精選層和創(chuàng)新層企業(yè)；另一部分是廣大的“專(zhuān)精特新”企業(yè)，而其中的重點(diǎn)則是工信部認(rèn)定的專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。

目前，青島共有70家企業(yè)在新三板掛牌，其中基礎(chǔ)層56家，創(chuàng)新層12家，精選層2家。建邦股份是首批32只在精選層掛牌的企業(yè)之一，豐光精密以13．41元的市值則排在山東6只精選層股票的首位。兩家企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良，北交所開(kāi)板后，如無(wú)意外，將直接晉級(jí)。

此外，工信部日前公布第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)名單，青島50家企業(yè)上榜。至此，青島共有97家國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。從專(zhuān)精特新的后備軍看，2021年，青島新認(rèn)定2417家企業(yè)為市“專(zhuān)精特新”企業(yè)。

青島還提出，到2022年，要滾動(dòng)培育8000家以上專(zhuān)精特新中小微企業(yè)。作為“制造大市”，青島在專(zhuān)精特新企業(yè)培育上具有較雄厚的基礎(chǔ)，與北交所的定位相匹配，這意味著，上市成功率將大大提高。

03

擁抱新機(jī)遇的三個(gè)努力方向

青島兼具開(kāi)放稟賦和金融基因，近年來(lái)堅(jiān)定地把金融業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)培育發(fā)展，不斷夯實(shí)地基，已經(jīng)成為北方重要的金融中心城市。

“十一五”新增8家，“十二五”新增13家，“十三五”新增30家……企業(yè)上市速度屢屢刷新紀(jì)錄，也成為青島地方金融實(shí)力的底色。

尤其是今年以來(lái)，青島企業(yè)上市速度進(jìn)一步加快，目前實(shí)現(xiàn)新增上市公司10家，在全國(guó)副省級(jí)城市中排第3位，全市境內(nèi)外上市公司總數(shù)達(dá)到69家，居全省第一。青島已經(jīng)成為北方資本強(qiáng)市。

此外，二十年來(lái)首次開(kāi)閘設(shè)立的期貨公司、第二家公募基金公司、第二家法人券商等，越來(lái)越多的金融新業(yè)態(tài)在青島起航，都為青島抓住北交所設(shè)立的重大機(jī)遇奠定了基礎(chǔ)。

面對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)嶄新的機(jī)遇，青島還需要新作為。以他山之石為參照，青島或能在以下三個(gè)方面找到努力的方向。

證券交易所是金融資源配置中心，一定要用好用足。為使企業(yè)更好地走向資本市場(chǎng)，無(wú)錫近年來(lái)先后落戶(hù)了上交所資本市場(chǎng)服務(wù)蘇南基地，深交所無(wú)錫路演中心，長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地?zé)o錫分中心等資本市場(chǎng)服務(wù)平臺(tái)，并與上交所、深交所、江蘇高投等簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，拓展資本市場(chǎng)中的“朋友圈”。

近年來(lái)，青島也推動(dòng)上交所、深交所在青島設(shè)立服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立與港交所、新交所、韓交所等境外交易所常態(tài)交流機(jī)制，暢通境內(nèi)外資本市場(chǎng)對(duì)接渠道。下一步，青島還要在此基礎(chǔ)上積極對(duì)接北交所，爭(zhēng)取更多的資源合作。

都說(shuō)南北方企業(yè)的差距主要體現(xiàn)在資本的意識(shí)和運(yùn)用資本市場(chǎng)的能力上。這種意識(shí)和能力完全可以通過(guò)后天來(lái)培育。作為全國(guó)第34家區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，寧波股權(quán)交易中心被譽(yù)為“寧波上市公司黃埔軍校”，形成了一套切合寧波實(shí)際的選拔和培育上市公司的模式，讓專(zhuān)業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)下沉到基層，提高挖掘企業(yè)、孵化企業(yè)、輸送企業(yè)的能力，5年為寧波孵化培育出11名A股“新秀”。

過(guò)去兩年來(lái)，青島通過(guò)開(kāi)展萬(wàn)名企業(yè)家資本市場(chǎng)培訓(xùn)等，讓越來(lái)越多的青島企業(yè)、青島企業(yè)家逐漸認(rèn)知資本、力求借用資本的力量做大做強(qiáng)企業(yè)，讓一批優(yōu)秀的企業(yè)已經(jīng)或謀劃登陸資本市場(chǎng)。在新的機(jī)遇面前，青島要放大培育效應(yīng)，創(chuàng)新做法，多渠道輸送上市潛力股。

搭建耙向精準(zhǔn)地構(gòu)建企業(yè)上市生態(tài)圈，是提高命中率的關(guān)鍵做法。對(duì)科技型企業(yè)，無(wú)錫提供全生命周期金融服務(wù)，對(duì)企業(yè)各成長(zhǎng)階段進(jìn)行扶持和引導(dǎo)；寧波則針對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量較少的短板，印發(fā)《關(guān)于科技金融助推企業(yè)科創(chuàng)板上市的指導(dǎo)意見(jiàn)》，并正在起草新一輪“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，加大對(duì)專(zhuān)精特新“小巨人”、單項(xiàng)冠軍等企業(yè)的支持力度。

北交所的定位清晰，青島要想讓更多企業(yè)在這里實(shí)現(xiàn)上市夢(mèng)想，除了既有的扶持政策和為企業(yè)上市提供的全鏈條服務(wù)，還要考慮專(zhuān)為“專(zhuān)精特新”等企業(yè)量身定制上市服務(wù)生態(tài)圈。

機(jī)遇就在眼前。這一次，青島要把握“近水樓臺(tái)”的優(yōu)勢(shì)，及早謀劃，積極“靠攏”，主動(dòng)接受“輻射”，推動(dòng)城市資本力量實(shí)現(xiàn)新的進(jìn)階。

作者 ｜長(zhǎng)亭